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2019年第23周杂粕周报:菜粕先涨后跌 棉粕继续上涨

发布时间:[2019-06-09]       返回列表

2019年第23周杂粕周报:菜粕先涨后跌 棉粕继续上涨

2019年第23周杂粕周报:菜粕先涨后跌 棉粕继续上涨

   今年以来中加贸易关系成为左右市场的重要因素,尽管全球菜籽产量稳中有增,但受进口政策影响,国内菜籽进口量较低,若该状况不能有效改善,后期国内菜籽菜粕供给将日趋偏紧。

另外,今年美豆产区降水较多,美豆种植进度大幅落后,在美豆种植条件改善前,国内两粕偏强运行的概率较大。 后期重点关注菜籽进口情况和美豆种植进度。

  新季菜籽产量稳中有增  预计2019/2020年度全球菜籽产量稳中有增,加拿大菜籽出口同比大幅减少。 根据USDA5月报告数据,预计2019/2020年度全球菜籽产量为7480万吨,同比增加%。 其中主要增产国家(地区)为乌克兰和澳大利亚,预计两国2019/2020年度菜籽产量分别为390万吨和370万吨。 另外,USDA预计欧盟新季菜籽产量同比小幅下降至1970万吨(同比-%),但仍处于正常范围内。

USDA预计加拿大新季菜籽产量较上年持平,为2110万吨,但加拿大农业部预计加拿大新季菜籽产量为1890万吨,较上年度减少%。

从全球菜籽产量看,2019/2020年度全球菜籽产量依然稳中有增。

  加拿大谷物协会数据显示,截至第43周加拿大油菜籽商业库存为万吨,环比减少%,同比减少%。

若后期中加贸易关系不能改善,则加拿大菜系出口量将很难增加。

  国内供给日趋减少  自中加贸易关系紧张以来,我国进口加拿大菜系政策收紧,进口加拿大菜籽、菜粕和菜油开始受阻,国内菜系供给减少逐步显现。

根据对当前船期的跟踪,5月进口加拿大菜籽大部分船期被取消,仅剩两家油厂各购买一船菜籽。 预计在中加紧张关系缓解前,国内很难采购加拿大菜系。

后期重点关注6月底G20峰会领导人会晤后能否达成相关和解。 由于近期油厂菜籽压榨量增加,沿海菜籽库存持续下降,菜粕库存稳中有增,但受进口菜籽到港量较低影响,预计后期国内菜系供给日趋偏紧。   天下粮仓数据显示,截至第22周沿海油厂菜籽库存量为万吨,环比减少%,同比减少%;沿海菜粕库存量为万吨,同比减少%。 菜籽压榨方面,第21周和22周沿海油厂菜籽压榨量分别为和万吨,预计本周菜籽压榨量将下降至万吨左右,下周压榨量预期回升至万吨。

总体来看,当前国内菜粕供给相对稳定,但若后期进口加拿大菜系仍不通畅,则国内菜系供给将日趋偏紧。

  菜粕受豆粕影响仍大  目前已处于水产养殖旺季,但近期南方降水较多或对菜粕需求不利,另外今年以来豆粕价格较低,豆粕对菜粕的替代影响明显,菜粕需求同比大幅减少。

但是菜粕在蛋白粕市场中量级较小,菜粕仍将跟随豆粕运行。 4月以来,美豆产区降水偏多,美豆种植进度大幅落后,市场担忧美豆种植面积大幅低于预期。 美豆种植进度偏慢点燃了市场的看多情绪,叠加南美豆升贴水上升,国内大豆进口成本增加进一步支撑国内蛋白粕持续上行。

  综上所述,当前中加贸易紧张关系尚未缓解,后期菜系进口量较低,国内菜籽菜粕供给将日趋减少,而下游水产需求进入旺季,菜粕供需将逐步收紧。

替代品方面,美豆产区降水依然偏多,美豆种植进度大幅落后,在美豆种植情况没有改善前,国内菜粕预期维持偏强格局。

    根据最新统计,国内沿海各港口实际进口大豆到货量要高于预期,国内原料供应充裕,且大豆油厂多保持高开机率,油脂油料产出量依然可观,给予棉副市场带来压力。

当前,棉副产品报价较高,性价比优势不明显,销售迟缓,也影响其行情继续上涨。

不过,目前中美贸易战仍在进行之中,利多国内市场氛围不减,美豆播种受天气影响落后于往年,有关天气炒作启动,也利多棉副行情,预计至少短期内棉副价格仍偏强。   6月4日,国内棉籽价格滞涨企稳。 棉籽货源渐少,供应日益紧张,且有些经销商看好后市,惜售意愿仍强,均提振棉籽行情,但棉籽价高,榨利不佳,油厂采购意愿较低,部分厂家消耗库存为主,市场成交量不大。 短线棉籽或偏强运行。

  6月4日,棉油价格大多维持稳定,局部下跌。 棉油勾兑用量有限,新单成交清淡,大宗油脂基本面压力较大,影响买家采购积极性,但企业开工率较低,棉油产出量有限,且棉籽价偏强,而目前美豆种植率39%,远低于去年同期86%,美豆天气炒作再起,均提振棉油行情。 在天气炒作结束之前,预计棉油或偏强震荡整理。

  6月4日,棉粕价格大多维持稳定,局部上涨。

企业开工率较低,棉粕产量有限,且棉籽价偏强,目前美豆种植率39%,远低于去年同期86%,美豆天气炒作再起,连粕高开大涨,现货价格跟涨,均提振棉粕行情,但猪瘟严重影响棉粕需求,且豆粕与棉粕价差过小,饲料厂用豆粕来替代棉粕,棉粕新单成交较少,或限制其涨幅。   6月4日,国内棉短绒价格稳定。

企业开工率较低,短绒产出量有限,且棉籽价偏强,均提振短绒行情,但受环保检查影响,下游工厂开工率较低,且进口短绒价格偏低,厂家采购高价短绒谨慎,市场成交有限,打压国产短绒价格,预计短线或稳中偏强运行。

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